বাজার-ভিত্তিক স্টকের দাম এবং প্রতিষ্ঠানের মান মূল্যায়ন

সবচেয়ে পরিচিত এবং ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত মূল্যায়ন পদ্ধতির হল price and enterprise value multiples.

PE ratio

PE (Price-to-Earnings) ratio, কোম্পানির শেয়ারের বাজার মূল্যকে তার প্রতি শেয়ারের আয় (EPS) দিয়ে ভাগ করে নির্ধারণ করা হয়।
উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি কোম্পানির শেয়ারের মূল্য ১০০ টাকা হয় এবং তার প্রতি শেয়ারের আয় (EPS) ১০ টাকা হয়, তাহলে PE ratio হবে ১০ (১০০/১০)। এর মানে, বিনিয়োগকারীরা প্রতি ১ টাকা আয়ের বিপরীতে ১০ টাকা বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক। সাধারণত, Higher PE ratio generate higher expectation and lower PE ratio generate lower expectation. উচ্চ PE ratio ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে কোম্পানির আয় বৃদ্ধির আশা করছে, আর একটি নিম্ন PE ratio নির্দেশ করে যে শেয়ারের মূল্য কম হতে পারে অথবা কোম্পানির আয় স্থিতিশীল।

Forward PE

Forward PE (FPE) ratio হলো ভবিষ্যতের আয়ের ভিত্তিতে নির্ধারিত PE অনুপাত। এটি কোম্পানির বর্তমান শেয়ারের মূল্যকে আগামী ১২ মাসের জন্য প্রত্যাশিত আয়ের (ইপিএস) সাথে ভাগ করে হিসাব করা হয়। Forward PE সাধারণত ভবিষ্যতের আয়ের প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে বাজারের মূল্যায়ন সম্পর্কে ধারণা দেয়।
উদাহরণ:
ধরা যাক, একটি কোম্পানির বর্তমান শেয়ারের মূল্য ১৫০ টাকা এবং বিশ্লেষকরা আগামী বছরের জন্য কোম্পানির প্রতি শেয়ারের আয় (EPS) ২০ টাকা হবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছেন।
Forward PE = বর্তমান শেয়ারের মূল্য / প্রত্যাশিত FEPS
Forward PE = ১৫০ টাকা / ২০ টাকা = ৭.৫
এটি নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা প্রতি ১ টাকা প্রত্যাশিত আয়ের জন্য ৭.৫ টাকা বিনিয়োগ করতে প্রস্তুত। Forward PE অনুপাত সাধারণত ভবিষ্যৎ আয়ের বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং বাজারের মূল্যায়ন সম্পর্কে মূল্যবান তথ্য প্রদান করে।

Unexpected Earning(UE)

Unexpected Earnings (অপ্রত্যাশিত আয়) হল একটি নির্দিষ্ট সময়ে রিপোর্ট করা আয় এবং সেই সময়ের জন্য পূর্বাভাসকৃত আয়ের মধ্যে পার্থক্য। এটি একটি কোম্পানির প্রকৃত আয় কতটা প্রত্যাশার থেকে বিচ্যুত হয়েছে তা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়।
Unexpected Earning (UE) = EPS (প্রকৃত আয়) - FEPS (পূর্বাভাসিত আয়)
EPS (প্রকৃত আয়): রিপোর্ট করা আয় যা কোম্পানি প্রকাশ করেছে।
FEPS (পূর্বাভাসিত আয়): বিশ্লেষকদের পূর্বাভাস বা অনুমান করা আয়।
উদাহরণ:
ধরা যাক, একটি কোম্পানির Q3 রিপোর্ট করা আয় ১.২০ এবং পূর্বাভাস ছিল আয় ১.০০ হবে ।
এক্ষেত্রে, অপ্রত্যাশিত আয় হবে UE = ১.২০ - ১.০০ = ০.২০
এই ০.২০ হল অপ্রত্যাশিত আয় যা রিপোর্ট করা আয় প্রত্যাশিত আয়ের থেকে $০.২০ বেশি।
অপ্রত্যাশিত আয় বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি কোম্পানির কর্মক্ষমতার আকস্মিক পরিবর্তন বা উন্নতির চিত্র তুলে ধরে। যদি প্রকৃত আয় প্রত্যাশার থেকে বেশি হয়, তবে এটি কোম্পানির ভাল পারফরম্যান্স নির্দেশ করতে পারে, এবং যদি কম হয়, তবে এটি সম্ভাব্য সমস্যা বা পতনের ইঙ্গিত দিতে পারে।

One-time Earnings

এককালীন আয় (One-time Earnings) হলো এমন আয় যা একটি কোম্পানির জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়ে বা একটি নির্দিষ্ট ইভেন্টের কারণে ঘটে এবং যা সাধারণভাবে তাদের নিয়মিত ব্যবসায়িক কার্যক্রমের অংশ নয়। এককালীন আয় কোম্পানির স্বাভাবিক আয়ের ফ্লো থেকে আলাদা এবং এটি সাধারণত একবারই ঘটে।
এককালীন আয়ের কিছু উদাহরণ:
সম্পত্তি বিক্রি:
একটি কোম্পানি যদি একটি বড় সম্পত্তি (যেমন অফিস ভবন বা জমি) বিক্রি করে, তবে এই বিক্রির ফলে প্রাপ্ত আয় এককালীন আয় হতে পারে।
আইনি নিষ্পত্তি:
কোনো আইনি মামলা বা ক্ষতিপূরণের নিষ্পত্তি থেকে প্রাপ্ত আয় বা ক্ষতিপূরণও এককালীন আয় হতে পারে।
অভ্যন্তরীণ সম্পদ বিক্রি:
কোম্পানি যদি তাদের ব্যবসায়িক সম্পদ, যেমন যন্ত্রপাতি বা গাড়ি, বিক্রি করে এবং তা থেকে প্রাপ্ত আয় এককালীন আয় হিসেবে গণ্য হয়।
পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ:
কোনো কোম্পানি তাদের শেয়ার বিক্রি করে অতিরিক্ত মূলধন অর্জন করলে, সেই আয়ও এককালীন আয় হতে পারে।
এককালীন আয় কোম্পানির নিয়মিত আয়ের সঙ্গে তুলনা করা উচিত নয়, কারণ এটি সাধারণত ভবিষ্যতের আয়ের পূর্বাভাসে অন্তর্ভুক্ত করা হয় না। এটি আয়ের সামগ্রিক পরিস্থিতি বুঝতে সাহায্য করে এবং সাধারণত কোম্পানির মূল পরিচালনাগত কর্মক্ষমতার সঠিক চিত্র দেয় না।

Weighted mean PE

Weighted mean PE ratio হলো একটি স্টক বা কোম্পানির PE কে ওই কোম্পানির সেক্টরের মূলধনের ভিত্তিতে ওজন দেওয়া ।